炒黄金和炒股是目前投资市场上比较热门的两种投资方式，但是两者之间的风险却存在明显的差异。在炒黄金和炒股这两种投资方式中，炒黄金的风险要低于炒股，这主要体现在以下几个方面。

首先，黄金作为一种避险资产，具有一定的保值功能。在经济不景气或者政治动荡时，人们更倾向于将资金投入到黄金等贵金属中作为避险资产，以防止股市等资产的大幅波动。而股市受到宏观经济和公司业绩等多种因素的影响，波动性较大，投资者很难预测市场的走势，从而增加了投资的风险。

其次，黄金的价格波动相对较为稳定。黄金的价格受到全球经济形势、地缘政治风险等多种因素的影响，但是相对于股市来说，黄金的价格波动较为平稳。而股市的价格波动受到多方面因素的制约，市场情绪波动大，极易受到投资者情绪的影响，从而导致价格剧烈波动，增加了投资的风险。

再次，黄金的投资门槛相对较低。炒黄金可以通过购买实物黄金或者黄金ETF等多种方式进行，投资门槛相对较低，适合小额投资者。而炒股需要开通证券账户、选择合适的股票等，需要具备一定的投资知识和经验，对投资者的要求较高。如果投资者缺乏相关知识和经验，很容易陷入被套的困境，增加了投资的风险。

最后，黄金的流动性相对较强。黄金作为一种全球通用的贵金属，具有较强的流动性，可以随时买卖，实现资金的快速变现。而股市的流动性相对较差，受到交易时间、市场情绪等多种因素的影响，可能导致股票无法及时卖出，增加了投资的风险。

综上所述，炒黄金的风险要低于炒股，主要体现在黄金具有保值功能、价格波动相对稳定、投资门槛较低、流动性较强等方面。因此，对于普通投资者来说，选择炒黄金相对更为稳妥，可以有效降低投资风险，实现资产的保值增值。当然，投资需谨慎，选择适合自己的投资方式，制定合理的投资策略，才能实现长期稳健的投资收益。